詳細介紹
企業估值是將企業的全部資產作為評估對象的價值判斷和估計過程。成本加和法、市場法和收益法是傳統的企業估值方法。
1、成本加和法是從投入角度，即資產購建的角度，未考慮資產的實際效能和企業運行效率。同類企業只要原始投資額相同，無論效益好壞，其評估值都相同，甚至效益差的企業估值高于效益好的企業。同時，該方法通過對資產負債表的項目逐個考察得出企業的總價值，容易忽略商譽等組織資本。
2、市場法是利用產權市場上與被估企業相同或相似企業的交易及市場成交價作為參照，通過被估企業與參照企業之間的對比分析，進行必要的差異調整，修正市場交易價格，從而確定被估企業整體資產價值的方法。市場法應用的主要困難是可比企業的選擇，而且市盈率、市凈值率等評價指標要求具備活躍、成熟、規范的證券交易市場條件。目前國內企業整體評估還不宜采用市盈率乘數法，只能作為輔助方法或粗略估算方法。
3、從投資人及企業的角度看，收益法是企業估值的較直接有效的方法。因為企業價值的高低主要取決于其未來整體資產的獲利能力，而不是現存資產的多少。目前國際上通用的評估企業整體價值的方法是折現現金流量(Discounted Cash Flow，DCF)法。該方法應用的假設前提是企業經營持續穩定，未來現金流序列可預期且為正值。使用WACC法確定折現率還必須具備企業經營風險相同、資本結構不變及股利分配制度穩定等嚴格假設。這些假設條件限制了DCF法在評估實踐中的運用。
*先，對于當前存在經營困難的企業或處于創業階段的企業而言，企業當前現金流或收益往往為負，而且可能在未來很長一段時間內還會為負；其次，DCF法只能估算已經公開的投資機會和現有業務未來的增長所能產生的現金流，沒有考慮在不確定性環境下的各種投資機會，而這種投資機會在很大程度上決定和影響企業的價值；第三，對于擁有某種無形資產，但目前尚未利用，預期現金流量難以估計，往往會低估企業價值。
1、成本加和法是從投入角度，即資產購建的角度，未考慮資產的實際效能和企業運行效率。同類企業只要原始投資額相同，無論效益好壞，其評估值都相同，甚至效益差的企業估值高于效益好的企業。同時，該方法通過對資產負債表的項目逐個考察得出企業的總價值，容易忽略商譽等組織資本。
2、市場法是利用產權市場上與被估企業相同或相似企業的交易及市場成交價作為參照，通過被估企業與參照企業之間的對比分析，進行必要的差異調整，修正市場交易價格，從而確定被估企業整體資產價值的方法。市場法應用的主要困難是可比企業的選擇，而且市盈率、市凈值率等評價指標要求具備活躍、成熟、規范的證券交易市場條件。目前國內企業整體評估還不宜采用市盈率乘數法，只能作為輔助方法或粗略估算方法。
3、從投資人及企業的角度看，收益法是企業估值的較直接有效的方法。因為企業價值的高低主要取決于其未來整體資產的獲利能力，而不是現存資產的多少。目前國際上通用的評估企業整體價值的方法是折現現金流量(Discounted Cash Flow，DCF)法。該方法應用的假設前提是企業經營持續穩定，未來現金流序列可預期且為正值。使用WACC法確定折現率還必須具備企業經營風險相同、資本結構不變及股利分配制度穩定等嚴格假設。這些假設條件限制了DCF法在評估實踐中的運用。
*先，對于當前存在經營困難的企業或處于創業階段的企業而言，企業當前現金流或收益往往為負，而且可能在未來很長一段時間內還會為負；其次，DCF法只能估算已經公開的投資機會和現有業務未來的增長所能產生的現金流，沒有考慮在不確定性環境下的各種投資機會，而這種投資機會在很大程度上決定和影響企業的價值；第三，對于擁有某種無形資產，但目前尚未利用，預期現金流量難以估計，往往會低估企業價值。
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